文：蔡垒磊

哪怕嘴再硬的人，也无法否认中国经济已经衰退很久了。

不要看GDP，也别看官方公布的失业率等数据，因为这些东西可以通过调整统计口径和统计方式等办法，来获得任何想要的结论。你就自己体感，现在找工作的难度和5年10年前相比怎么样？大家敢不敢花钱？各行各业到底是繁荣的多还是萧条的多？相信你自有定论。

中国目前的困境，可以说是成也房地产，败也房地产。过去20多年，房地产扮演了一个什么角色？很多人说是“蓄水池”，可蓄的是什么水？是大量增发的M2？还是真实的居民财富？准确的说，那不叫蓄水池，而是一个增发货币的锚。

当房子在“农民进城”的几年里，通过短暂的供需失衡，造出了一段时间的“牛市”之后，它就从银行接受的“优质抵押物”，变成了银行几乎唯一接受的抵押物——如果你做过企业就知道，企业还不错的经营数据，在某些时候甚至没有创始人用自己的房子作为担保来的有用。

而这个过程本来就会自我强化，于是房地产就开启了长达20多年的大牛市，也导致房子的价格远远偏离了“它应该在的位置”。

注意，在这个过程里，房子只起到了一个锚的作用，真正推动中国经济的，是基于这个锚，不断循环杠杆增发出来的M2——它让各行各业都敢加杠杆借贷，要么去创业，要么去投资，要么去花钱，要么再循环买房子，再把钱弄出来，继续，总之都有一种“自己很有钱”的错觉，然后在泡沫的堆积下，推动了这20年的繁荣。而现在是什么？仅仅是增发出来的空气人民币消失了，于是那些繁荣，自然也就消失了。人们勒紧裤腰带觉得很痛苦，却没有意识到那才是“本相”，以我们国家老百姓的真实富裕水准，本就该如此。

那现在怎么办？大力刺激。但为什么刺激不动呢？那是因为你刺激归你刺激，我不贷款，钱就没有通过我增发创造出来；没有通过我，就到不了我手上；到不了我手上，我就不会拿这些钱去进行经济循环，那你刺激有什么用？加点虚假的数字给自己看？

所以重点是，提升信心，增强兜底，以及不通过房子，就能把钱印出来，且印到主动求钱用的老百姓手上。

马云说银行是当铺思维，其实说的没错。中国的银行做惯了垄断生意，它们几乎不参与市场竞争，僧少粥多，个个不用动脑，不用化缘，往街上杵个门脸儿，敞开大门，钱就会自己跑进来，自然能力就会退化。没有了房子作为抵押物，它们就不知道该把钱放给谁，放多少金额，以及给到什么利率水平了。

而中国需要的，恰恰就是下一个故事，一个“无锚印钞”的时代——或者不能叫无锚，因为锚是老百姓这个人本身。银行需要一套新的系统，基于用户的日常行为，消费习惯，持续性收入，纳税情况，社会关系，履约记录，来自动计算出该给这个人多少贷款，和给到什么利率——这就是下一个时代必须建立起来的社会信用系统，它就是锚，是一个人进行所有社会活动的基础——违约就社死，但可以有修复机制，只要愿意“改过”，可以重新给机会。现在也有征信系统，但那是个小孩子过家家的东西，和我说的真正的社会信用系统差远了。

芝麻信用原先就做了这个事，但它只是为马云本人构建生态护城河之用，却不能作为全社会信用系统的底层架构。因为它只能拿到自己生态里的数据，虽然阿里的生态是很广，数据也多，但如果全社会都只看这套系统，那就等于是默认社会行为只有发生在它的生态里，才能被记录为“有效的社会行为”——这就成了最强的护城河，直接把它的生态以外的任何竞争对手都弄死了，肯定是不行的。

所以必须是国家牵头做这件事，它和美国的征信系统还不一样，因为美国没有这个土壤。美国人有非常强的隐私保护意识，因此它的征信系统是几个大的系统通过竞争来抢占市场份额的，它的数据里只能包含一些银行等系统提供的金融数据，却无法包含互联网巨头们纷繁复杂的生活底层数据。而中国的大政府机制，以及老百姓薄弱的个人隐私主权意识，天然就适合做这件事，最终对每一个老百姓的画像，会比美国清晰得多，再搭配AI系统，于是金融系统的放贷就可以准确得多，可以完全替代原先房产的作用，甚至比房产作为标的来的更好。

但这套系统不能孤立存在，孤立推出，必须搭配更完善的社会兜底和破产修复制度，这样一部分老百姓的胆子才会大起来；同时加速政府收房和建保障房的速度，一旦有足够多的筹码在手上，立刻推出房产税，彻底把对土地财政的依赖剥离掉，转变成更加确定的持续性税源；再是加强供给侧改革，把社会资源全部导入到AI，无人驾驶，新能源，智能制造中去，扭转中国人只能赚“辛苦钱”的产业结构，让老百姓的劳动附加值变高。

这里的各条时间线必须协同配合，不要管中间一定会出现的各种奇奇怪怪的抱怨或者反对的声音，因为任何的改变，都注定有一部分人受益，另一部分人吃亏——只要是为了群体的长远利益，就只管闷头做，到了那个交汇处，一咬合，一个崭新的未来就到了。

（完）

.............................................

我是蔡垒磊，感谢你的阅读。